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本月15日起央行降準1個百分點

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本月15日起央行降準1個百分點

今年以來第四次降準 可再釋放增量資金約7500億元

國慶假期最后一天,中國人民銀行發布降準消息。中國人民銀行昨日宣布,決定從2018年10月15日起,下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點,當日到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。這是今年以來的第四次降準。央行表示,降準所釋放的部分資金用于償還10月15日到期的約4500億元中期借貸便利(MLF)。除去此部分,降準還可再釋放增量資金約7500億元。

中國人民銀行

■回顧

今年以來的四次降準

2018年1月 央行對部分商業銀行實施普惠金融定向降準

2018年4月 央行降低準備金率100個基點

2018年6月 央行降低準備金率50個基點

2018年10月15日起 下調部分金融機構人民幣存款準備金率1個百分點

利于改善民營企業融資

2018年1月央行對部分商業銀行實施普惠金融定向降準,4月與6月,央行分別降低準備金100與50個基點,本次央行再次降準100個基點。今年以來,累計下調法定存款準備金率250個基點。央行此前兩次定向降準的目的之一均是促進中小企業融資。

央行有關負責人表示,此次釋放約7500億元增量資金,可以增加金融機構支持小微企業、民營企業和創新型企業的資金來源,促進提高經濟創新活力和韌性,增強內生經濟增長動力,推動實體經濟健康發展。

經濟學界也普遍認為降準有利于改善民營企業融資條件。興業銀行首席經濟學家魯政委表示,再度降準置換MLF,保持了總量不變,體現了穩健中性,但拉長了期限結構,有助于壓縮期限利差?!俺掷m的降準,最終會有助于改善市場風險偏好,壓縮信用利差,改善民營企業融資條件?!敝袊裆y行首席研究員溫彬表示,降準有利于金融機構加大實體經濟支持力度。本次降準1個百分點,釋放資金1.2萬億元人民幣,新增的7500億元會和繳稅形成對沖,因此,在流動性總量保持相對穩定的前提下,有助于優化流動性結果。降準可以使金融機構獲得穩定的長期資金,做好資產負債管理;另一方面降準后有利于降低金融機構資金成本,進而降低實體經濟融資成本。

穩健中性貨幣政策不變

但是,再次降準置換MLF并不意味著貨幣政策取向發生改變。央行有關負責人昨日表示,穩健中性的貨幣政策取向保持不變。本次降準仍屬于定向調控,降準釋放的部分資金用于償還中期借貸便利,屬于兩種流動性調節工具的替代,而余下資金則與10月中下旬的稅期形成對沖,因此,在優化流動性結構的同時,銀行體系流動性的總量基本沒有變化?!爸袊嗣胥y行將繼續實施穩健中性的貨幣政策,不搞大水漫灌,注重定向調控,保持流動性合理充裕,引導貨幣信貸和社會融資規模合理增長,為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境?!?/p>

中國社科院世經政所研究員、平安證券首席經濟學家張明表示,本次央行能夠降準的另一個背景,是房地產市場已經得到基本控制。三四線城市房地產市場已經開始回落。受房地產調控趨嚴以及銀行信貸控制影響,部分二線城市房地產市場加快回落,而一線城市房地產保持價格陰跌、成交量收縮的冰封狀態。關于房產稅的討論也在影響市場相關主體的預期。只要房地產市場調控不松,央行降準預計對房地產市場的影響非常有限。房地產企業仍應做好過冬的準備。此外,央行在今年年內繼續降準的概率較小,下一次降準可能會放到明年年初春節之前。

■鏈接

央行回應四大關鍵問題

昨日,央行在官方網站通過問答方式回應了各界關于此次降準的關切。談及匯率問題,央行有關負責人表示,本次降準有利于促進經濟結構調整,推動高質量發展,經濟基本面對人民幣匯率的支撐更加鞏固。

1、 此次通過降準置換中期借貸便利將如何操作?

答:此次降準的主要內容是,自2018年10月15日起,下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點。降準所釋放的部分資金用于償還10月15日到期的約4500億元中期借貸便利(MLF),這部分MLF當日不再續做。除去此部分,降準還可再釋放增量資金約7500億元。

2、 央行再次通過降準置換中期借貸便利的主要考慮是什么?

答:本次降準的主要目的是優化流動性結構,增強金融服務實體經濟能力。當前,隨著信貸投放的增加,金融機構中長期流動性需求也在增長。此時適當降低法定存款準備金率,置換一部分央行借貸資金,能夠進一步增加銀行體系資金的穩定性,優化商業銀行和金融市場的流動性結構,降低銀行資金成本,進而降低企業融資成本。同時,釋放約7500億元增量資金,可以增加金融機構支持小微企業、民營企業和創新型企業的資金來源,促進提高經濟創新活力和韌性,增強內生經濟增長動力,推動實體經濟健康發展。

3、 降準是否意味著貨幣政策取向發生改變?

答:本次降準仍屬于定向調控,銀行體系流動性總量基本穩定,銀根是穩健中性的,貨幣政策取向沒有改變。降準釋放的部分資金用于償還中期借貸便利,屬于兩種流動性調節工具的替代,而余下資金則與10月中下旬的稅期形成對沖,因此,在優化流動性結構的同時,銀行體系流動性的總量基本沒有變化。中國人民銀行將繼續實施穩健中性的貨幣政策,不搞大水漫灌,注重定向調控,保持流動性合理充裕,引導貨幣信貸和社會融資規模合理增長,為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

4、 降準是否會加大人民幣匯率貶值壓力?

答:本次降準彌補了銀行體系流動性缺口,優化了流動性結構,銀根并沒有放松,市場利率是穩定的,廣義貨幣(M2)和社會融資規模增長率與名義GDP增長率基本匹配,是合理適度的,不會形成貶值壓力。本次降準有利于促進經濟結構調整,推動高質量發展,經濟基本面對人民幣匯率的支撐更加鞏固。作為大型發展中經濟體,中國出口有較強的競爭力,同時,中國經濟以內需為主,制造業門類齊全,產業體系較為完善,進口依存度適中,人民幣匯率有充足的條件保持在合理均衡水平上的基本穩定。中國人民銀行將繼續采取必要措施,穩定市場預期,保持外匯市場平穩運行。


                                 

                                 轉自人民政府網